Россия перепродана: о бегстве капиталов

25.10.2023

Впервые за почти четыре месяца бегство капиталов из российских активов остановилось. Ориентированные на Россию фонды «рисковых рынков» за минувшую неделю сумели привлечь полсотни миллионов долларов.

Конечно, по сравнению с суммой оттока капиталов этот приток в фонды ЕМ выглядит каплей в море. Только за первые четыре месяца из страны было выведено более $40 млрд. И хотя отток начал замедляться, переломить тенденцию пока не представляется возможным.

Тем не менее, если сравнивать показатели России в фондах ЕМ с другими крупными развивающимися странами, то они будут выглядеть не столь уж плачевно. Среди первоначального состава стран-участниц БРИКС — Бразилии, Россия, Индии и Китая — лишь нашей стране удалось сохранить положительную динамику с начала года (+ $787 млн), даже несмотря на одиннадцатинедельный отток средств. По остальным странам динамика фондов была отрицательной — $1,9 млрд у Китая, $1,4 млрд у Бразилии и $305 млн у Индии.

По данным аналитиков компании «Тройка Диалог», инвесторы все больше склоняются к мысли, что падение развивающихся рынков во втором квартале года было чрезмерным, и низкая оценка этого класса активов уже достаточно отражает сохраняющиеся риски. Что же касается России, то инвесторы снова обращают внимание на стабильные макроэкономические показатели страны и на самую низкую оценку российских активов среди всех крупных развивающихся рынков. Да и нефть марки Brent держится около $100 за баррель, тем самым увеличивая инвестиционную привлекательность российского рынка.

«После того, как европейские власти договорились, что будет принят ряд мер для предотвращения дальнейшего усугубления долгового кризиса, спрос на рисковые активы существенно вырос. К тому же после майской коррекции Россия стала слишком дешева (и до сих пор дешева). Российский фондовый рынок перепродан», — прокомментировал «Росбалту» поведение инвесторов содиректор аналитического отдела «Инвесткафе» Григорий Бирг. Он отметил, что Россия традиционно рассматривается иностранными инвесторами как высокорисковый рынок, который способен, тем не менее, обеспечить высокую доходность.

«Россия играет на чужих проблемах, выступая в роли тихой заводи. Готовность правительства отвечать по сделанным обещаниям рублем также приведет к оживлению ряда секторов экономики (розничная торговля, строительство), вне зависимости от текущих цен на нефть», — заявил «Росбалту» аналитик Международного финансового холдинга FIBO Group Анатолий Воронин.

По мнению эксперта, российские облигации сейчас выглядят даже интереснее ряда европейских. Бумаги Испании стали слишком рискованными, считает он.

Нельзя не обратить внимания на тот факт, что мировые цены на нефть — главный мотор роста на российском фондовом рынке — держатся на достаточно высоком уровне, даже несмотря на такие негативные факторы, как кризис в Европе, замедление экономики Китая и лето в северном полушарии, где расположены основные потребители энергоресурсов. Ближе к осени можно ожидать укрепления спроса на сырье в связи с приближением отопительного сезона. А это значит, что нефтяные котировки могут оттолкнуться от существующей планки и подняться до уровней начала текущего года.

«В ближайшее время не стоит ожидать продолжительного снижения цен ниже $100 за баррель. Да, действительно, ряд стран ОПЕК увеличил производство выше квот, однако сокращение экспорта из Ирана должно нивелировать давление на цену нефти. Цена на нефть — лишь отчасти функция спроса и предложения, но также и базовый актив для спекулянтов», — полагает Григорий Бирг.

Игроки нефтяного рынка прекрасно помнят, как во время ирано-иракского конфликта были атакованы нефтяные танкеры, везущие важное сырье из Персидского залива. Даже если Тегеран не решится предпринять аналогичные действия сейчас, угроза военного конфликта может нарушить поставки нефти из региона или во всяком случае сделать их неритмичными. «Это, в свою очередь, повысит спрос на нефть, в том числе, и российскую», — полагает Воронин.

Смотрите также: Сводки событий от ополчения. самые свежие новости Украины России и мира сегодня за последний час..